Les États membres de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA) ont mobilisé 1 132,1 milliards FCFA sur le marché régional des titres publics par adjudication au cours du mois de mars 2026. Cette performance intervient dans un contexte marqué par une amélioration des conditions de financement et une baisse des taux d’intérêt exigés par les investisseurs.
Selon la note de conjoncture économique publiée par la Banque Centrale des États de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO), ce montant se compose de 483,5 milliards FCFA de bons du Trésor (42,7 %) et de 648,6 milliards FCFA d’obligations du Trésor (57,3 %). Malgré son importance, ce volume est en recul de 16 % par rapport à février 2026, en raison principalement d’une baisse des émissions obligataires, partiellement compensée par une hausse des émissions de bons du Trésor.
L’un des faits marquants du mois reste l’amélioration de l’appétit des investisseurs. Le taux de couverture des émissions a fortement progressé, atteignant 253,5 %, contre 155,2 % le mois précédent. Cette évolution traduit une demande nettement supérieure aux montants recherchés par les États.
Les conditions de financement se sont également assouplies. Le taux d’intérêt moyen pondéré des bons du Trésor a reculé à 5,92 %, contre 6,69 % en février 2026. De même, le rendement moyen des émissions obligataires par adjudication s’est établi à 7,58 %, en légère baisse par rapport au mois précédent.
Par rapport à mars 2025, les coûts d’emprunt ont également diminué. Le taux moyen des bons du Trésor s’est contracté de 1,72 point de pourcentage, tandis que celui des obligations a légèrement fléchi. La BCEAO attribue cette évolution au renforcement de la liquidité sur le marché financier régional, favorisant une concurrence accrue entre investisseurs.
En incluant les opérations réalisées par syndication, les États de l’Union ont mobilisé au total 1 836,3 milliards FCFA sur le marché financier régional en mars 2026, soit une progression de 26,8 % par rapport à février 2026 et de 11,7 % sur un an.
Cette tendance à la baisse des coûts de financement constitue une bonne nouvelle pour les pays de l’UEMOA, qui doivent faire face à d’importants besoins de financement en 2026. Elle témoigne également de la confiance croissante des investisseurs dans le marché régional des titres publics.
